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乙二醇期货最新保证金,乙二醇期货简介

时间: 2020-06-04 | 阅读量:615

2018年11月9日,大连商品交易所发布了《关于就乙二醇期货合约及相关规则公开征求意见的通知》以及《关于征集乙二醇期货交割仓库(厂库)的通知》,11月16日,中国证监会正式批复乙二醇期货品种于12月10日在大商所上市交易。乙二醇是聚酯的上游,对外依存度高,价格波动剧烈,乙二醇期货上市,对乙二醇产业发展和聚酯企业对冲风险都有好处。



乙二醇期货最新保证金

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乙二醇简介

乙二醇(Mono ethylene glycol,MEG)又名“甘醇”,常温下为无色、无臭、有甜味的粘稠液体,是一种重要的石油化工基础有机原料,主要用于生产聚酯纤维(涤纶)、聚酯瓶片、聚酯薄膜、防冻液等。


4.1乙二醇期货合约草案

4.2乙二醇交割标准


乙二醇期货可以抄底了吗?

一季度因疫情影响,原油价格迎来一轮跳崖式下跌,国内外纺织服装市场先后遭受打击,EG供应却同比去年明显增加。成本坍塌和供需矛盾凸显令EG价格不断下探,煤化工装置承受较大的亏损压力,近期陆续停车检修。本周四,随着原油价格反弹,EG(乙二醇期货)主力2205合约日内反弹8.5%,从3100元/吨一线站上3300元/吨。EG可以抄底了吗?

1、油制利润可观,供应压力犹存

一季度,美原油价格从60美元/桶以上跌至20美元/桶以下,石脑油价格跌破200美元/吨,对应的EG成本价格约2600元/吨,本周国内EG现货价格跌至3040元/吨。成本坍塌令EG价格大幅下跌的同时,石脑油一体化装置的生产利润却持续回升,最新消息显示燕山石化8万吨装置去年6月至今一直处于停车状态,近期已经重启,可见低油价令传统乙烯法装置生产积极性提高。但煤价相对坚挺,因此煤化工装置的生产成本维持在高位,而煤制EG的价格只能跟随市场走低,合成气法乙二醇报价一度下跌至2650元/吨出厂,按照目前通用的成本公式核算,煤化工单吨亏损超千元。当然,因技术工艺、资金来源、原料组成等方面存在差异,各套装置成本构成差异较大,但3000元/吨左右的EG价格,很多煤化工装置现金流面临考验,本周河南能源濮阳20万吨装置、内蒙古易高12万吨装置、阳煤平定20万吨装置、安徽红四方30万吨装置陆续停车,因此煤化工装置负荷从上周的70.76%下降至53.58%,煤制乙二醇的产出下降。但今年恒力180万吨、浙石化75万吨装置正常生产,国内外其他油制装置积极生产,石油制产出明显增加,且下游聚酯开工率处于往年同期的低位,对原料的消耗偏低,EG的累库局面依旧无法改变。整体看,原油价格崩跌令EG价格持续下跌,对煤制乙二醇市场冲击较大,但石脑油一体化装置盈利向好,国内外装置生产积极性高,乙二醇的供应压力因煤化工装置减产略有缓解,但累库局面难以改善。

2、疫情影响消费,库存持续上升

乙二醇的下游消费主要集中在纺织服装市场,一季度因疫情影响,纺织服装的国内消费及出口双双大幅下滑。统计局数据显示,1-2月份国内纺织品及服装类零售额下降30%以上;同时,海关总署数据显示,1-2月份中国纺织品及服装类出口额累计值均同比下降20%左右。目前国外疫情形势加剧,中国纺织服装出口订单受到较大影响,将在二季度继续影响我国纺织服装市场。我国大部分地区已经复工复产,但纺织服装市场的复产时间较预期晚3周以上,江浙织机负荷在3月中回升至73%,但近期再度下滑至70%以下,聚酯开工率回升至84%,较往年同期偏低,对原料的消耗处于偏低水平,且因消费萎缩,涤丝库存高企,后期聚酯开工率有可能再度下滑。乙二醇的港口库存已经回升到116万吨以上,有继续累库的预期。因此,疫情影响下,消费疲弱令EG库存不断回升,价格因此承压。

3、涤纶长丝亏损,抄底意愿回升

周四,原油反弹令化工品市场气氛整体好转,PTA和MEG双双反弹,CCF统计的下游涤丝产销尾盘放量至300%,分析主要是目前的涤丝价格符合下游织造企业的预期。整个产业链自上而下,石脑油已经无利润,PX也几乎无利润,pta和MEG环节有的企业尚有利润,长丝中POY和FDY现金流已经亏损,长丝价格处于历史低位,在油价出现止跌反弹时,下游企业入市抄底。但目前涤丝1个月以上的库存,终端纺织服装订单大幅萎缩,预期下游抄底难以持续,因此也难以对原料市场有持续提振。

综上所述,原油价格崩跌令乙二醇成本坍塌,价格持续下跌,与此同时,石脑油一体化装置盈利情况大幅好转,生产积极性提高,但煤化工装置因成本压力较大减产,却难以改变累库格局。纺织服装市场受到疫情影响萎缩,EG消费疲弱,累库局面难以改变。虽然原油反弹提振下游备货热情,涤丝销售好在,但预期为短期行为,难以持续提振原料市场。整体看,利空犹存,EG价格将维持低位震荡。本周3000元/吨以内的MEG价格处于历史低位,企业可以适度增加备货,但在疫情拐点尚未显现之时,油价底部尚不明朗,未来消费疲弱将继续拖累市场,预期MEG供应保持充裕,投机性抄底还需谨慎。



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